|
CTCP Công
nghiệp Cao su Miền Nam (CSM) [PHTT -2,3%]
|
Khó có thể lạc
quan khi tốc độ bán lốp radial còn khá chậm
Chúng tôi thực hiện báo cáo cập nhật dành cho CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (CSM) với khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG. Chúng tôi cho rằng, trong các năm tới, lợi nhuận của công ty sẽ tăng trưởng với tốc độ một chữ số trong bối cảnh sản lượng lốp radial tăng trưởng thấp và cạnh tranh gay gắt. Nhà máy lốp bán thép mới, dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong Quý 1/2017, có thể làm tăng giá trị cổ phiếu nếu kết quả thực tế tốt hơn các giả định thận trọng của chúng tôi.
Doanh thu Quý 1/2016 xấp xỉ cùng kỳ năm ngoái vì sản lượng tăng nhưng giá bán trung bình giảm. Doanh thu giảm 1% so với quý 1/2015 khi cạnh tranh buộc CSM cắt giảm giá bán trung bình 5% so với quý 1/2015, ảnh hưởng đến mức tăng khối lượng chung 5%.
Chúng tôi thực hiện báo cáo cập nhật dành cho CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (CSM) với khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG. Chúng tôi cho rằng, trong các năm tới, lợi nhuận của công ty sẽ tăng trưởng với tốc độ một chữ số trong bối cảnh sản lượng lốp radial tăng trưởng thấp và cạnh tranh gay gắt. Nhà máy lốp bán thép mới, dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong Quý 1/2017, có thể làm tăng giá trị cổ phiếu nếu kết quả thực tế tốt hơn các giả định thận trọng của chúng tôi.
Doanh thu Quý 1/2016 xấp xỉ cùng kỳ năm ngoái vì sản lượng tăng nhưng giá bán trung bình giảm. Doanh thu giảm 1% so với quý 1/2015 khi cạnh tranh buộc CSM cắt giảm giá bán trung bình 5% so với quý 1/2015, ảnh hưởng đến mức tăng khối lượng chung 5%.
