VCSC: NT2 - Giá CGM giảm nhẹ tác động đến KQKD quý 2

Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2)

Báo cáo KQKD

Giá bán điện trên thị trường phát điện cạnh tranh thấp trong quý 2 ảnh hưởng đến lợi nhuận, khiến chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo cả năm, có thể ảnh hưởng một chút đến giá mục tiêu và khuyến nghị MUA của chúng tôi

KQKD quý 2 của CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2  (NT2) giảm nhẹ do giá bán CGM thấp, khiến chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2016 còn 0,3%. NT2 đã công bố KQKD quý 2 chính thức trong đó doanh thu đạt 1,56 nghìn tỷ đồng (70 triệu USD, -21,3% so với cùng kỳ) chủ yếu do giá khí đầu vào giảm (nhưng được chuyển sang giá bán điện theo hợp đồng - PPA). LNST quý 2 giảm nhẹ 2,2%, thấp hơn dự báo tăng trưởng 19% so với cùng kỳ của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng việc mùa mưa đến sớm năm nay đã gia tăng sản lượng của thủy điện và tác động đến giá CGM trong tháng 5 và 6. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giảm 5% dự báo lợi nhuận 2016. Cần đáng chú ý rằng lợi nhuận 6 tháng đầu năm vẫn tăng 16,9% so với cùng kỳ.

VCSC: Vietnam Today - VNI kiểm tra mức hỗ trợ 640 điểm khi lực bán tăng – CSM, DPM, FPT, VCB, NT2

* VNI kiểm tra mức hỗ trợ 640 điểm khi lực bán tăng

* Báo cáo Trái phiếu – Tiền tệ: Ngân hàng tiếp tục dồi dào thanh khoản dù tín dụng tăng mạnh trong tháng sáu
* CSM: KQLN trở lại bình thường do không còn lợi nhuận bất thường như 6 tháng đầu 2015 – Báo cáo KQLN
* DPM: Biên lợi nhuận gộp tiếp tục tăng dù giá bán thấp
* FPT: Kỳ vọng KQLN 6 tháng cuối năm sẽ khả quan hơn
* VCB: Tăng trưởng tín dụng cao và tích cực quản lý nợ xấu trong Quý 2
* NT2: Tạm ứng cổ tức phần nào củng cố dự báo của chúng tôi

Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây

	VN Index	HN Index
Điểm	649,9	84,1
% ∆	-1,5	-0,7
% YTD	12,2	5,1
% YOY	3,2	-3,4
Mã tăng (trần)	63 (0)	58 (14)
Mã giảm (sàn)	89 (0)	119 (18)
Không đổi	158	169
Tổng GTGD, tr USD	135,1	31,9
Mua của KN, tr USD	12,4	2,2
Bán của KN, tr USD	10,4	0,5
GT vốn hóa, tỷ USD	59,49	7,09
P/E trượt 12 tháng	15,08	10,42

VCSC: Vietnam Today - VN-Index giảm điểm phiên thứ tư trong 5 phiên gần nhất – NLG, PLC, DRC, NT2, SKG, CC1, VNM

* VN-Index giảm điểm phiên thứ tư trong 5 phiên gần nhất

* Giá xăng giảm lần thứ ba liên tiếp
* Phân loại lại nợ xấu cho năm 2014 tại một số ngân hàng
* NLG: Tóm tắt báo cáo lần đầu
* PLC: Nhu cầu nhựa đường tạm thời yếu nhưng có khả năng phục hồi
* DRC: Sản lượng tăng nhưng giá bán trung bình giảm
* NT2: Giá CGM giảm nhẹ tác động đến KQKD quý 2 – Báo cáo KQKD
* SKG: Tàu S9 và S10 là trụ cột thúc đẩy tăng trưởng 6 tháng đầu năm
* CC1: Giá trúng bình quân là 14.200 đồng/cổ phiếu, cao hơn 38% so với giá khởi điểm
* VNM: Thời khắc lịch sử khi được UBCKNN chấp thuận việc bỏ trần sở hữu NN (FOL)

Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây

	VN Index	HN Index
Điểm	660,3	85,5
% ∆	-1,1	-0,9
% YTD	14,0	6,9
% YOY	6,4	-0,5
Mã tăng (trần)	75 (9)	67 (11)
Mã giảm (sàn)	154 (16)	136 (13)
Không đổi	84	187
Tổng GTGD, tr USD	106,6	23,2
Mua của KN, tr USD	10,5	1,5
Bán của KN, tr USD	9,0	0,6
GT vốn hóa, tỷ USD	60,24	7,22
P/E trượt 12 tháng	14,34	10,39

----------------------------------------

VCSC: Báo cáo chiến lược 6 tháng cuối năm 2016 - Yếu tố nào sẽ dẫn dắt thị trường đạt 700 điểm?

Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây

• Các diễn biến vĩ mô trong 6 tháng đầu năm 2016 rất tích cực * Tăng trưởng GDP thấp chủ yếu đến từ điều kiện thời tiết ảnh hưởng đến sản lượng nông nghiệp.
 * Các số liệu tiêu dùng, đầu tư và thương mại đều rất tích cực.
 * Do đó chúng tôi đánh giá cao cơ hội đầu tư vào ngành tiêu dùng, logistics, điện và xi măng và phần nào đó là ngân hàng và BĐS.

• Chính phủ nên thận trọng trong nỗ lực kích thích nền kinh tế đạt mục tiêu GDP
 * Các quan chức Chính phủ cho biết sẽ cần hành động để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 6,7%.
 * Gia tăng tăng trưởng tín dụng khi GDP quý 1 khá thấp đã tác động đến một vài ngân hàng.
 * Chúng tôi nhận thấy tỷ lệ lạm phát đã tăng nhẹ trở lại ở mức trung bình. Các biện pháp kích thích có thể khiến lạm phát tăng vượt mức trung bình

• Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có diễn biến tích cực trong 6 tháng đầu năm
 * VN-Index đã tăng 9,2%, phù hợp với xu hướng tăng trưởng dài hạn.
 * Diễn biến thị trường là khá phù hợp với các quốc gia láng giềng trong khu vực và có vẻ như chịu ảnh hưởng bởi các xu hướng toàn cầu nhiều hơn so với các diễn biến trong nước

• Khi mốc 700 điểm là khá khả thi, xu hướng hiện tại có thể nâng thị trường vượt xa giá trị hợp lý.
 * Ở mức độ hiện tại, các hệ số định giá đã bắt đầu tỏ ra cao và giá cổ phiếu đang dần chạm giá mục tiêu của chúng tôi. Chúng tôi nhận định thị trường sẽ dư địa tăng thêm 5% trong 6 tháng cuối năm trước khi thị trường “phản ánh đầy đủ giá trị nội tại”.
 * Xu hướng kỹ thuật và các thị trường thế giới có thể kéo thị trường Việt Nam vượt giá trị định giá hợp lý trong năm nay những cũng tạo ra một số rủi ro.

• Các cổ phiếu được chúng tôi đánh giá cao trong từng ngành: * Ngân hàng: VCB, MBB
 * Tiêu dùng: MWG, FPT, VNM, DQC
 * Bất động sản: DXG, KDH, CII
 * Xi măng: HT1
 * Điện: NT2
 * Dầu khí: PVS, DPM
 * Logistics: GMD

VCSC: Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) [MUA +20%]

Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) [MUA +20%]

Triển vọng dần rõ của nhà máy điện Nhơn Trạch 3, khả năng xây nhà máy Nhơn Trạch 4 và vận hành thị trường Bán buôn Cạnh tranh nâng giá trị định giá

Ngày 01/07/2016 Tổng giám đốc CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) đã báo cáo KQLN 6 tháng đầu năm và triển vọng dài hạn của công ty tại Sở GDCK TP. HCM. Trước diễn biến này. chúng tôi điều chỉnh tăng 15% giá mục tiêu dành cho NT2 bằng việc điều chỉnh tăng tỷ lệ tăng trưởng dài hạn từ 1.5% lên 4.5% để phản ánh tiềm năng tăng trưởng. Các yếu tố giúp NT2 có tiềm năng tăng trưởng là Nhà máy Nhơn Trạch 3 (800MW), Nhơn Trạch 4 (800MW) và thị trường Cạnh tranh Bán buôn đi vào hoạt động năm 2019, qua đó giúp tăng giá bán trung bình. 

KQLN sơ bộ Quý 2 cho thấy lợi nhuận báo cáo tăng trưởng gần 300% nhờ lãi từ chênh lệch tỷ giá. NT2 ước tính mức tăng trưởng LNST cốt lõi 708 tỷ đồng (31.4 triệu USD)

VCSC: Vietnam Today - VNI tăng mạnh, gần đạt mức cao nhất trong 8 năm qua - NT2, CC1

* VNI tăng mạnh, gần đạt mức cao nhất trong 8 năm qua 

* NT2: Tóm tắt Báo cáo cập nhật
* CC1: Báo cáo IPO
Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây

	VN Index	HN Index
Điểm	640,3	85,2
% ∆	1,3	0,5
% YTD	10,6	6,5
% YOY	8,3	-0,1
Mã tăng (trần)	150 (23)	121 (20)
Mã giảm (sàn)	79 (8)	87 (11)
Không đổi	82	182
Tổng GTGD, tr USD	127,4	23,9
Mua của KN, tr USD	17,2	0,5
Bán của KN, tr USD	13,8	0,4
GT vốn hóa, tỷ USD	56,99	7,06
P/E trượt 12 tháng	13,92	10,36

[VCSC] Vietnam Today - GAS dẫn dắt VNI tăng ngày thứ hai liên tiếp – MWG, NT2

* GAS dẫn dắt VNI tăng ngày thứ hai liên tiếp
* MWG: Mở rộng sự hiện diện trong mảng thương mại điện tử khi thử nghiệm website mới
* NT2: Sản lượng bán điện tháng 5 phù hợp với dự báo

Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây

	VN Index	HN Index
Điểm	627,0	84,3
% ∆	0,3	0,0
% YTD	8,3	5,5
% YOY	6,9	-4,5
Mã tăng (trần)	110 (12)	108 (7)
Mã giảm (sàn)	102 (2)	85 (8)
Không đổi	98	197
Tổng GTGD, tr USD	89,7	26,8
Mua của KN, tr USD	6,7	0,7
Bán của KN, tr USD	7,4	0,6
GT vốn hóa, tỷ USD	56,28	7,35
P/E trượt 12 tháng	13,76	11,66

NT2 [KHA QUAN +20%] - Giá sàn mới sẽ không tác động đáng kể đối với KQLN 2016

Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) [KHẢ QUAN +20%]

Giá sàn mới sẽ không tác động đáng kể đối với KQLN 2016

Chúng tôi điều chỉnh giảm nhẹ 2% đối với giá mục tiêu dành cho CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) nhưng giữ khuyến nghị KHẢ QUAN vì cho rằng nhà đầu tư đã phản ứng thái quá trước tác động của giá sàn mới dành cho khí đầu vào, khiến định giá hiện nay trở nên hấp dẫn. Tuy nhiên, dự báo lợi nhuận 2017 giảm do sản lượng thủy điện phục hồi khiến chúng tôi không đưa ra khuyến nghị MUA.

Chúng tôi điều chỉnh giảm 10% dự báo KQLN 2016 do sản lượng tháng ba và tư thấp hơn so với dự kiến. Vì sản lượng tháng ba giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái và tháng tư không đổi, nên chúng tôi hạ dự báo tăng trưởng sản lượng cả năm từ 8% xuống 3%. Một lý do khác là sản lượng thủy điện phục hồi vì tháng này mùa mưa bắt đầu, chấm dứt đợt hạn hán kéo dài.

[VCSC] Vietnam Today - VN-Index phục hồi trong phiên hôm nay, giảm điểm tính chung cả tuần - ACB, HPG, NT2

* VN-Index phục hồi trong phiên hôm nay, giảm điểm tính chung cả tuần

* ACB: Nợ xấu được giải quyết ổn định nhưng Ngân hàng không thể hiện mong muốn xử lý tài sản xấu trước kế hoạch - Cập nhật
* HPG: Giá thép xây dựng tăng nhờ hỗ trợ của Chính phủ; Hòa Phát nỗ lực đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh - Cập nhật
* NT2: Giá sàn mới sẽ không tác động đáng kể đối với KQLN 2016 - Cập nhật

Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây

	VN Index	HN Index
Điểm	608,1	81,4
% ∆	0,6	0,4
% YTD	5,0	1,8
% YOY	7,3	-0,4
Mã tăng (trần)	137 (14)	109 (14)
Mã giảm (sàn)	69 (8)	83 (4)
Không đổi	104	199
Tổng GTGD, tr USD	72,5	30,5
Mua của KN, tr USD	8,7	0,7
Bán của KN, tr USD	4,6	0,1
GT vốn hóa, tỷ USD	54,10	7,01
P/E trượt 12 tháng	13,33	11,20