|
Tổng Công ty
hóa dầu Petrolimex (PLC) [KHẢ QUAN +17,6%]
|
Mảng nhựa đường chững
lại nhưng sẽ nhanh chóng phục hồi
Chúng tôi điều chỉnh giảm 3,8%
giá mục tiêu dành cho Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex (PLC) vì tiến độ giải
ngân cơ sở hạ tầng chậm trễ sẽ ảnh hưởng đến KQLN 2016. Tuy nhiên, chúng tôi
giữ khuyến nghị KHẢ QUAN vì cho rằng nhu cầu nhựa đường sẽ phục hồi mạnh trong
năm 2017.
Giải
ngân cho cơ sở hạ tầng bị đình trệ ảnh hường đến nhu cầu nhựa đường trong Quý 1
trong khi lĩnh vực dầu mỡ nhờn tiếp tục hưởng lợi nhờ chi phí đầu vào thấp. Doanh thu và LNST Quý 1/2016 giảm lần lượt
35,6% và 33,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả này là do trì hoãn trong việc
thực hiện các kế hoạch đầu tư công, ảnh hưởng đến tiến độ thi công nhiều dự án
đường cao tốc. Trong khi đó, doanh thu và lợi nhuận từ dầu mỡ nhờn tăng trưởng
phù hợp với dự báo của chúng tôi, trong đó biên lợi nhuận gộp tăng 9,7 điểm
phần trăm nhờ giá nguyên liệu thấp vào cuối năm 2015 và đầu năm 2016.
