* Cập nhật Vĩ mô - Tiêu dùng trong nước sôi động trước kỳ nghỉ lễ
* PPC: Lỗ từ chênh lệch tỷ giá liên quan đến công ty liên kết làm lu mờ lợi nhuận cốt lõi
- VNI +0,5% / -0,1% MTD / -5,9% YTD
- GT vốn hóa: 48,3 tỷ USD
- P/E trượt 12 tháng 10,7x
- HNI +0,8% / -0,0% MTD / -3,8% YTD
- GT vốn hóa: 6,4 tỷ USD
- P/E trượt 12 tháng 9,1x
5/2/2016
|
4/2/2016
|
∆ %
| |
VN Index
|
544,8
|
542,2
|
0,5%
|
HN Index
|
76,9
|
76,3
|
0,8%
|
Tổng GTGD, triệu USD
|
51,7
|
56,8
|
-9,0%
|
Mua/(Bán) ròng của KN
|
-1,1
|
1,1
|
-
|
% GD của KN trong tổng GTGD
|
9,1%
|
12,2%
|
-
|
Thị trường trầm lắng trong phiên giao dịch cuối cùng trước Tết Nguyên đán
* Thị trường tiếp tục trầm lắng trong phiên giao dịch cuối cùng của năm Âm lịch với giá trị giao dịch tiếp tục giảm 9% còn 51,7 triệu USD. Tuy nhiên, chỉ số VNI vẫn tăng 2,6 điểm, chốt phiên ở mức 544,75 điểm. VNM tiếp tục là một trong số các mã chính dẫn dắt thị trường với mức tăng đầy ấn tượng 1,4%. Các mã ngân hàng vẫn là nhóm đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho chỉ số, với VCB (0,3%), BID (+1,2%), và MBB (+1,4%) đều tăng điểm. Trong khi đó, HNG, công ty con của HAG, kết thúc tuần giao dịch với phiên thứ 10 liên tiếp giảm sàn với áp lực bán lên đến 13 triệu cổ phiếu với giá sàn.--------------------Cập nhật Vĩ mô - Tiêu dùng trong nước sôi động trước kỳ nghỉ lễ
* Tiêu dùng nội địa tiếp tục tăng mạnh trước Tết Nguyên Đán với tăng trưởng thực tổng mức bán lẻ lên mức hai chữ số. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng AC Nielsen trong quý 4/2015 cũng lên gần mức cao nhất 5 năm.
* Tuy nhiên lạm phát tiếp tục dưới mức 1% do giá xăng liên tục giảm mạnh.
* Sản xuất công nghiệp chững lại chủ yếu do các doanh nghiệp chuẩn bị nghỉ Tết vì chỉ số PMI (vốn được điều chỉnh cho yếu tố mùa vụ) cho thấy tình hình sản xuất ở Việt Nam cải thiện tháng thứ hai liên tiếp.
* Trong tháng 1, nguồn cung USD dồi dào giúp tiền Đồng mạnh nhất trong 3 tháng qua (lưu ý, tháng 1 là bắt đầu của việc NHNN thay đổi cơ chế quản lý tỷ giá). Điều này tạo điều kiện cho NHNN, lần đầu tiên kể từ giữa năm 2015 mua lại ngoại tệ cho dự trữ ngoại hối. Download báo cáo đầy đủ--------------------
PPC: Lỗ từ chênh lệch tỷ giá liên quan đến công ty liên kết làm lu mờ lợi nhuận cốt lõi
* CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) vừa công bố doanh thu và LNST đạt lần lượt 7.665 tỷ đồng (340 triệu USD) và 475 tỷ đồng (21 triệu USD), tương đương 96% và 75% dự báo của chúng tôi.
* Nguyên nhân của sự chênh lệch giữa dự báo về kết quả LNST là khoản dự phòng 322 tỷ đồng (14 triệu USD) dành cho công ty liên kết CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh, trong đó PPC nắm giữ cổ phần 16%. CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh lỗ lũy kế 1.125 tỷ đồng (50 triệu USD), chủ yếu do lỗ từ chênh lệch tỷ giá liên quan đến nợ bằng USD (541 triệu USD).
* Một thành viên của HĐQT chia sẻ rằng kết quả soát xét có thể khả quan hơn khi khoản lỗ tỷ giá trong giai đoạn xây dựng có thể được tính gộp vào giá PPA, hiện vẫn đang trong quá trình xem xét cuối cùng.
* Tính theo LNST cốt lõi, PPC đã hoàn thánh 111,5% dự báo của chúng tôi trong khi LN gộp đạt 112,8% dự báo. Do đó, chúng tôi giữ khuyến nghị MUA đối với PPC, tương ứng với P/E trượt 5,8 lần, tổng mức sinh lời 34,7% dựa theo giá mục tiêu hiện tại của chúng tôi. Chúng tôi sẽ cập nhật lại giá trị định giá trong báo cáo sắp tới.--------------------
