* Khối ngoại bắt đáy cổ phiếu dầu khí, VNI thu hẹp đà giảm
* PVS: Giá dầu thô giảm mạnh được phản ánh hoàn toàn trong kết quả quý 3 - Cập nhật
- VNI -0,9% / -3,3% MTD / -3,3% YTD
- GT vốn hóa: 49,8 tỷ USD
- P/E trượt 12 tháng 10,9x
- HNI -1,0%/ -4,4% MTD / -4,4% YTD
- GT vốn hóa: 6,4 tỷ USD
- P/E trượt 12 tháng 9,0x
8/1/2016
|
7/1/2016
|
∆ %
| |
VN Index
|
560,1
|
565,4
|
-0,9%
|
HN Index
|
76,4
|
77,2
|
-1,0%
|
Tổng GTGD, triệu USD
|
105,8
|
124,0
|
-14,7%
|
Mua/(Bán) ròng của KN
|
1,0
|
-0,8
|
-
|
% GD của KN trong tổng GTGD
|
7,7%
|
8,0%
|
-
|
Khối ngoại bắt đáy cổ phiếu dầu khí, VNI thu hẹp đà giảm
* Thị trường tiếp tục giảm điểm do tác động bất lợi từ hôm qua. Tuy nhiên, VNI đã thu hẹp đà giảm còn 5 điểm, chốt phiên tại mức 560 điểm. Các mã vốn hóa lớn tiếp tục giảm với mã tiêu dùng VNM (-1,6%), các mã ngân hàng BID (-2,6%) và CTG (-2,2%) đều giảm. Về mặt tích cực, khối ngoại bất ngờ chuyển sang quan tâm đến các mã dầu khí, mua ròng GAS, PVD, và PVS. Tương ứng, GAS, mã đầu ngành dầu khí đã chốt phiên trong sắc xanh, tăng 1,4% và trở thành mã đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho chỉ số. Trong khi đó, cả PVD (-0,4%) và PVS (không đổi) đều diễn biến tích cực hơn nhiều so với phiên hôm qua. Tổng cộng, khối ngoại mua ròng lượng cổ phiếu xấp xỉ 1 triệu USD trên cả hai sàn.
--------------------
PVS: Giá dầu thô giảm mạnh được phản ánh hoàn toàn trong kết quả quý 3 - Cập nhật
Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu của PVS xấp xỉ 50% còn 17.200 đồng, nhưng vẫn tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA:
* Giá mục tiêu có độ nhạy cao với giá dầu thô: Giá mục tiêu của chúng tôi dựa trên giả định giá dầu thô 40 USD/thùng trong suốt kỳ dự báo. Nếu giả định giá dầu thô ở mức 30 USD/thùng, tổng mức sinh lời giảm mạnh và thay đổi khuyến nghị thành PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.
* KQKD 9 tháng 2015 giảm nhưng phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi: Quý 3 có mức doanh thu của mảng Tàu kỹ thuật dầu khí (OSV) & Dịch vụ căn cứ cảng thấp hơn dự kiến, do mức sụt giảm mạnh trong hoạt động thăm dò và khai thác. Dù vậy. KQKD 9 tháng 2015 vẫn phù hợp với dự báo của chúng tôi khi mảng Dịch vụ cơ khí dầu khí (M&C) diễn biến tích cực, cũng như lãi tỷ giá trở thành vị “cứu tinh”.
* Giá dầu thô thấp sẽ ảnh hưởng lợi nhuận trong tương lai và tác động đến giá trị định giá: Lợi nhuận năm 2016 sẽ chịu ảnh hưởng của việc giá dầu thô lao dốc. Nhìn chung, chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu dựa trêm giả định giá dầu thô 40 USD/thùng so với mức 50 USD trước đây, cùng với việc gia tăng chi phí vốn.
* Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tiêu cực đã được phản ánh trong giá và lợi suất cổ tức hấp dẫn: Cổ phiếu PVS đang giao dịch với PER dự phóng 6,9 lần, so với mức PER dự phóng trung bình đã điều chỉnh là 12,7 lần. Với mức giá hiện tại, PVS đang có mức lợi suất cổ tức hấp dẫn 8,2%.
* Các nhà đầu tư có thể đang chờ đợi do xu hướng kỹ thuật tiêu cực trong trung hạn: Mặc dù chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu sẽ duy trì giá trị trong dài hạn, xu hướng kỹ thuật trong trung hạn của cổ phiếu này vẫn tiêu cực, các NĐT có thể đang chờ đợi cổ phiếu này đạt ngưỡng hỗ trợ trung hạn 12.000, hoặc cho đến khi xu hướng cải thiện trước khi mua cổ phiếu.
------------------------------
