- VNI -0,3% / -1,0% MTD / +4,0% YTD
- GT vốn hóa: 49,8 tỷ USD
- P/E trượt 12 tháng 11,1x
- HNI -0,3%/ -3,1% MTD / -5,9% YTD
- GT vốn hóa: 6,5 tỷ USD
- P/E trượt 12 tháng 9,1x
25/12/2015
|
24/12/2015
|
∆ %
| |
VN Index
|
567.7
|
566.2
|
0.3%
|
HN Index
|
78.1
|
78.3
|
-0.3%
|
Tổng GTGD, triệu USD
|
93.7
|
74.8
|
25.3%
|
Mua/(Bán) ròng của KN
|
2.5
|
-0.4
|
-
|
% GD của KN trong tổng GTGD
|
3.9%
|
6.0%
|
-
|
* Các tin tức tích cực giúp thị trường tăng điểm trong ngày Giáng Sinh
* Bộ Công Thương công bố kế hoạch thí điểm thị trường bán sỉ cạnh tranh cho năm 2016
* GAS: Triển vọng ảm đạm nhưng ảnh hưởng từ giá dầu thô sẽ giảm dần * Singha đầu tư chiến lược 1,1 tỷ USD vào các công ty con hàng tiêu dùng và bia của MSN
Quan điểm kỹ thuật: Chúng tôi cho rằng hai chỉ số sẽ tiếp tục giai đoạn tích lũy trong biên độ hẹp với thanh khoản thấp trong tuần giao dịch tới. Đồng thời, theo hệ thống các chỉ báo kỹ thuật, chúng tôi đánh giá chỉ số VN-Index không thể xuyên thủng mức 560 và mức độ rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp cho nên các nhà đầu tư cần hạn chế bán tháo tại các nhịp giảm trong phiên. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu Largecaps sẽ tiếp tục là bệ đỡ chính của thị trường trong các phiên còn lại của tháng 12/2015.
Hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi vẫn duy trì mức GIẢM xu hướng ngắn hạn trên hai chỉ số và giữ mức kháng cự của chỉ số VN-Index ở mức 579.29 và hạ mức kháng cự của hệ thống xuống mức 80.12. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hiện tại và chờ điểm mua an toàn được xác nhận. Đồng thời, nếu nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao thì có thể mua vào tỷ trọng thấp ở nhịp giảm điểm.
--------------------
Các tin tức tích cực giúp thị trường tăng điểm trong ngày Giáng Sinh
* VNI đã tăng điểm trong phiên hôm nay, “rũ bỏ” sự uể oải của kỳ nghỉ lễ nhờ vào một chuỗi các tin tức tích cực liên quan đến các mã vốn hóa lớn. Tập đoàn Singha của Thái Lan và Masan (MSN) của Việt Nam đã tổ chức buổi họp báo vào chiều nay, công bố thỏa thuận trị giá 1,1 tỷ USD, mở rộng mảng kinh doanh tiêu dùng của MSN nói chung và mảng kinh doanh bia nói riêng. Các NĐT đã đón nhận tích cực thông tin này khi MSN tăng trần trong phiên hôm nay, trở thành mã đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho chỉ số. Tiếp nối đà hưng phấn của MSN là VCB và VIC, khi cả 2 mã này đều đóng cửa trong sắc xanh và tăng lần lượt 0,7% và 1%. Khi chốt phiên, VNI tăng 1,5 điểm đểm đóng cửa ở mức 567,67 điểm.
* Đáng chú ý, PVD đã kết thúc chuỗi 4 ngày tăng giá liên tiếp với mức giảm 2,1% do hoạt động chốt lời. Trong khi đó, mã dầu khí khác là GAS không bị ảnh hưởng khi đợt tăng điểm của GAS thấp hơn so với PVD.
--------------------
Bộ Công Thương công bố kế hoạch thí điểm thị trường bán sỉ cạnh tranh cho năm 2016
* Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) sẽ từng bước bàn giao các hợp đồng mua bán điện đã ký với các nhà máy điện sang năm công ty mua bán điện trên nguyên tắc áp dụng đồng nhất chi phí điện trung bình cho từng khách hàng mua sỉ.
* Ngoài ra, sản lượng điện theo hợp đồng của từng nhà máy điện (khoảng 60%-80% tổng sản lượng) sẽ do các công ty mua bán điện này quyết định thay vì EVN.
* Sau khi bàn giao hợp đồng, giá hợp đồng vẫn được giữ nguyên nhưng giá trên thị trường phát điện cạnh tranh sẽ ngày càng được quyết định bởi tình hình cung cầu.
* Sang năm 2016, mỗi công ty mua bán điện sẽ được bàn giao ba hợp đồng – một thủy điện, một điện khí và một điện than.
* Hợp đồng mua bán điện của NT2 sẽ được bàn giao cho Công ty mua bán điện Miền Nam, trong khi của PPC sẽ được bàn giao cho Công ty mua bán điện Miền Bắc.
* Chúng tôi cho rằng điều này sẽ tăng cường tính minh bạch và cạnh tranh trong ngành điện Việt Nam, với ít nhất năm khách hàng mua sỉ thay vì chỉ một như hiện nay. Tuy có thể không có tác động đáng kể đối với các nhà máy điện trong ngắn hạn, động thái này cho thấy Chính phủ đang đi đúng hướng trong việc tự do hóa hoàn toàn ngành điện đến năm 2022 (do đó có lợi cho tất cả các nhà máy điện). Điều này cũng giúp thu hút dòng vốn FDI cần thiết nhằm đẩy mạnh hoạt động sản xuất điện tại Việt Nam.
--------------------
GAS: Triển vọng ảm đạm nhưng ảnh hưởng từ giá dầu thô sẽ giảm dần
* Chúng tôi giảm giá mục của Tổng CTCP khí Việt Nam (GAS) còn 38.500 đồng chủ yếu do lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng đạt 6,5% và lợi nhuận ước tính năm 2016 giảm 13% từ mức giả định giá dầu thô thấp hơn 40USD/thùng ( giảm 26% so với năm 2015). Tuy nhiên, chúng tôi nâng LN ròng sau thuế (LNST) năm 2015 lên 13% do khoản lỗ hồi tố dự kiếp thấp hơn đối với lượng trên bao tiêu (AToP), cho việc áp dụng giá thị trường từ ngày 01/04/2014 đến 31/07/2015.
* Kể từ báo cáo cập nhật lần trước của chúng tôi, giá cổ phiếu đã giảm 24%, tương ứng với khuyến nghị Phù Hợp Thị Trường dựa theo giá mục tiêu điều chỉnh.
* Điều chỉnh về cơ chế giá thị trường sẽ hỗ trợ biên LN: GAS đang đề xuất Chính phủ điều chỉnh cơ chế định giá thị trường để đảm bảo giá đầu ra ít nhất là bằng gia đầu vào. Do đó, chúng tôi ước tính giá bán trung bình (ASP) của lượng AToP sẽ duy trì ở mức 3,8USD/MMBTU cho dù giá dầu thô vẫn dưới mốc 40USD/thùng.
* Tỷ lệ P/E cho thấy định giá : Chúng tôi cho rằng GAS đang giao dịch với PER khá hợp lý 9,3 lần dụa theo dự báo EPS 2016 với lợi suất 8%.
--------------------
* Bộ Công Thương công bố kế hoạch thí điểm thị trường bán sỉ cạnh tranh cho năm 2016
* GAS: Triển vọng ảm đạm nhưng ảnh hưởng từ giá dầu thô sẽ giảm dần * Singha đầu tư chiến lược 1,1 tỷ USD vào các công ty con hàng tiêu dùng và bia của MSN
Quan điểm kỹ thuật: Chúng tôi cho rằng hai chỉ số sẽ tiếp tục giai đoạn tích lũy trong biên độ hẹp với thanh khoản thấp trong tuần giao dịch tới. Đồng thời, theo hệ thống các chỉ báo kỹ thuật, chúng tôi đánh giá chỉ số VN-Index không thể xuyên thủng mức 560 và mức độ rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp cho nên các nhà đầu tư cần hạn chế bán tháo tại các nhịp giảm trong phiên. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu Largecaps sẽ tiếp tục là bệ đỡ chính của thị trường trong các phiên còn lại của tháng 12/2015.
Hệ thống chỉ báo xu hướng của chúng tôi vẫn duy trì mức GIẢM xu hướng ngắn hạn trên hai chỉ số và giữ mức kháng cự của chỉ số VN-Index ở mức 579.29 và hạ mức kháng cự của hệ thống xuống mức 80.12. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hiện tại và chờ điểm mua an toàn được xác nhận. Đồng thời, nếu nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao thì có thể mua vào tỷ trọng thấp ở nhịp giảm điểm.
--------------------
Các tin tức tích cực giúp thị trường tăng điểm trong ngày Giáng Sinh
* VNI đã tăng điểm trong phiên hôm nay, “rũ bỏ” sự uể oải của kỳ nghỉ lễ nhờ vào một chuỗi các tin tức tích cực liên quan đến các mã vốn hóa lớn. Tập đoàn Singha của Thái Lan và Masan (MSN) của Việt Nam đã tổ chức buổi họp báo vào chiều nay, công bố thỏa thuận trị giá 1,1 tỷ USD, mở rộng mảng kinh doanh tiêu dùng của MSN nói chung và mảng kinh doanh bia nói riêng. Các NĐT đã đón nhận tích cực thông tin này khi MSN tăng trần trong phiên hôm nay, trở thành mã đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho chỉ số. Tiếp nối đà hưng phấn của MSN là VCB và VIC, khi cả 2 mã này đều đóng cửa trong sắc xanh và tăng lần lượt 0,7% và 1%. Khi chốt phiên, VNI tăng 1,5 điểm đểm đóng cửa ở mức 567,67 điểm.
* Đáng chú ý, PVD đã kết thúc chuỗi 4 ngày tăng giá liên tiếp với mức giảm 2,1% do hoạt động chốt lời. Trong khi đó, mã dầu khí khác là GAS không bị ảnh hưởng khi đợt tăng điểm của GAS thấp hơn so với PVD.
--------------------
Bộ Công Thương công bố kế hoạch thí điểm thị trường bán sỉ cạnh tranh cho năm 2016
* Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) sẽ từng bước bàn giao các hợp đồng mua bán điện đã ký với các nhà máy điện sang năm công ty mua bán điện trên nguyên tắc áp dụng đồng nhất chi phí điện trung bình cho từng khách hàng mua sỉ.
* Ngoài ra, sản lượng điện theo hợp đồng của từng nhà máy điện (khoảng 60%-80% tổng sản lượng) sẽ do các công ty mua bán điện này quyết định thay vì EVN.
* Sau khi bàn giao hợp đồng, giá hợp đồng vẫn được giữ nguyên nhưng giá trên thị trường phát điện cạnh tranh sẽ ngày càng được quyết định bởi tình hình cung cầu.
* Sang năm 2016, mỗi công ty mua bán điện sẽ được bàn giao ba hợp đồng – một thủy điện, một điện khí và một điện than.
* Hợp đồng mua bán điện của NT2 sẽ được bàn giao cho Công ty mua bán điện Miền Nam, trong khi của PPC sẽ được bàn giao cho Công ty mua bán điện Miền Bắc.
* Chúng tôi cho rằng điều này sẽ tăng cường tính minh bạch và cạnh tranh trong ngành điện Việt Nam, với ít nhất năm khách hàng mua sỉ thay vì chỉ một như hiện nay. Tuy có thể không có tác động đáng kể đối với các nhà máy điện trong ngắn hạn, động thái này cho thấy Chính phủ đang đi đúng hướng trong việc tự do hóa hoàn toàn ngành điện đến năm 2022 (do đó có lợi cho tất cả các nhà máy điện). Điều này cũng giúp thu hút dòng vốn FDI cần thiết nhằm đẩy mạnh hoạt động sản xuất điện tại Việt Nam.
--------------------
GAS: Triển vọng ảm đạm nhưng ảnh hưởng từ giá dầu thô sẽ giảm dần
* Chúng tôi giảm giá mục của Tổng CTCP khí Việt Nam (GAS) còn 38.500 đồng chủ yếu do lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng đạt 6,5% và lợi nhuận ước tính năm 2016 giảm 13% từ mức giả định giá dầu thô thấp hơn 40USD/thùng ( giảm 26% so với năm 2015). Tuy nhiên, chúng tôi nâng LN ròng sau thuế (LNST) năm 2015 lên 13% do khoản lỗ hồi tố dự kiếp thấp hơn đối với lượng trên bao tiêu (AToP), cho việc áp dụng giá thị trường từ ngày 01/04/2014 đến 31/07/2015.
* Kể từ báo cáo cập nhật lần trước của chúng tôi, giá cổ phiếu đã giảm 24%, tương ứng với khuyến nghị Phù Hợp Thị Trường dựa theo giá mục tiêu điều chỉnh.
* Điều chỉnh về cơ chế giá thị trường sẽ hỗ trợ biên LN: GAS đang đề xuất Chính phủ điều chỉnh cơ chế định giá thị trường để đảm bảo giá đầu ra ít nhất là bằng gia đầu vào. Do đó, chúng tôi ước tính giá bán trung bình (ASP) của lượng AToP sẽ duy trì ở mức 3,8USD/MMBTU cho dù giá dầu thô vẫn dưới mốc 40USD/thùng.
* Tỷ lệ P/E cho thấy định giá : Chúng tôi cho rằng GAS đang giao dịch với PER khá hợp lý 9,3 lần dụa theo dự báo EPS 2016 với lợi suất 8%.
--------------------
Singha đầu tư chiến lược 1,1 tỷ USD vào các công ty con hàng tiêu dùng và bia của MSN
* MSN hôm nay công bố hợp tác chiến lược với công ty bia lớn của Thái, Tập đoàn Singha. Theo hợp tác này, Singha Asia Holding Pte Limited sẽ đầu tư 1,1 tỷ USD vào Masan Consumer Holdings (MCH) và Masan Brewery nhằm sở hữu 25% cổ phần của MCH và 33% cổ phần của Masan Brewery. Vì 1,05 tỷ USD sẽ được đưa vào MCH, giao dịch này định giá MCH ở mức 4,2 tỷ USD bao gồm nguồn vốn mới. MCH hiện tại là một công ty được sở hữu hoàn toàn bởi MSN và là công ty mẹ trực tiếp của Masan Consumer và Masan Brewery.
* Sau giao dịch này, Singha Asia Holding sẽ nắm gần 50% của Masan Brewery (qua cổ phần trực tiếp lẫn gián tiếp thông qua MCH). Đồng thời, sau giao dịch này, sở hữu của MSN tại MCH sẽ giảm xuống 75% từ mức 100% hiện nay. MCH sẽ tiếp tục nắm 77,8% cổ phần của Masan Consumer.
* Hợp tác này giữa MCH và Singha xuất phát từ việc hai công ty này có danh mục sản phẩm và thị trường bổ trợ cho nhau mà khi kết hợp lại sẽ có thể phục vụ cho các thị trường Đông Dương bao gồm Việt Nam, Thái Lan, Lào và Campuchia, mà ở đó có tổng cộng 250 triệu người tiêu dùng. Masan sẽ có thể tận dụng hệ thống phân phối của Singha tại Thái Lan để bán các sản phẩm gia vị, mì ăn liền và cà phê hòa tan, là bước mở rộng thị trường đầu tiên ra khỏi Việt Nam và hướng tới khu vực ASEAN. Về phía Singha, họ sẽ sử dụng nền tảng của MSN để thâm nhập thị trường bia đang phát triển nhanh của Việt Nam mà ở đó, sự hiện diện của họ vẫn còn không đáng kể. Chúng tôi cho rằng đây là một yếu tố cần thiết cho MSN trong giai đoạn mà tăng trưởng của các sản phẩm hàng tiêu dùng chính của họ đang chậm lại. Kinh nghiệm của Singha trong ngành bia cũng sẽ giúp thúc đẩy mảng bia của MSN.
* Với nguồn vốn mới này (giao dịch dự kiến sẽ được hoàn tất trong tháng 01/2016), MSN sẽ có tổng cộng gần 2 tỷ USD nguồn tiền mặt tự do để phục vụ nhu cầu tăng trưởng hữu cơ lần thông qua M&A. Chúng tôi cho rằng nguồn tiền mới sẽ được dùng để thâm nhập các thị trường mới, tung ra các sản phẩm mới, mở rộng hệ thống phân phối, cũng như phục vụ các khoản đầu tư mới vào các công ty hàng tiêu dùng, đồng thời hỗ trợ chiến lược của Singha trong việc mở rộng sự hiện diện tại thị trường đồ uống của Việt Nam.
* Thị trường đã đón nhận thông tin này một cách tích cực nhờ vào tiềm năng tăng trưởng doanh thu, tiềm năng MSN thâm nhập các thị trường mới trong khu vực và triển vọng về các khoản M&A trong tương lai. Cổ phiếu MSN phiên hôm nay đóng cửa giá trần, tăng 6,4% so phiên ngày hôm qua. Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo và giá mục tiêu cho MSN trong thời gian tới.--------------------
Sự kiện nổi bật (29/12/2015)
APP: Ngày GD không hưởng quyền trả cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 5%.
CNG: Ngày GD không hưởng quyền trả cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 15%.
PLC: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 30%.
PJT: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 8%.
QHD: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 25%.
SED: Ngày GD không hưởng quyền trả cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 16%.
VMC: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 10%.
VCM: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 15%.
------------------------------
* MSN hôm nay công bố hợp tác chiến lược với công ty bia lớn của Thái, Tập đoàn Singha. Theo hợp tác này, Singha Asia Holding Pte Limited sẽ đầu tư 1,1 tỷ USD vào Masan Consumer Holdings (MCH) và Masan Brewery nhằm sở hữu 25% cổ phần của MCH và 33% cổ phần của Masan Brewery. Vì 1,05 tỷ USD sẽ được đưa vào MCH, giao dịch này định giá MCH ở mức 4,2 tỷ USD bao gồm nguồn vốn mới. MCH hiện tại là một công ty được sở hữu hoàn toàn bởi MSN và là công ty mẹ trực tiếp của Masan Consumer và Masan Brewery.
* Sau giao dịch này, Singha Asia Holding sẽ nắm gần 50% của Masan Brewery (qua cổ phần trực tiếp lẫn gián tiếp thông qua MCH). Đồng thời, sau giao dịch này, sở hữu của MSN tại MCH sẽ giảm xuống 75% từ mức 100% hiện nay. MCH sẽ tiếp tục nắm 77,8% cổ phần của Masan Consumer.
* Hợp tác này giữa MCH và Singha xuất phát từ việc hai công ty này có danh mục sản phẩm và thị trường bổ trợ cho nhau mà khi kết hợp lại sẽ có thể phục vụ cho các thị trường Đông Dương bao gồm Việt Nam, Thái Lan, Lào và Campuchia, mà ở đó có tổng cộng 250 triệu người tiêu dùng. Masan sẽ có thể tận dụng hệ thống phân phối của Singha tại Thái Lan để bán các sản phẩm gia vị, mì ăn liền và cà phê hòa tan, là bước mở rộng thị trường đầu tiên ra khỏi Việt Nam và hướng tới khu vực ASEAN. Về phía Singha, họ sẽ sử dụng nền tảng của MSN để thâm nhập thị trường bia đang phát triển nhanh của Việt Nam mà ở đó, sự hiện diện của họ vẫn còn không đáng kể. Chúng tôi cho rằng đây là một yếu tố cần thiết cho MSN trong giai đoạn mà tăng trưởng của các sản phẩm hàng tiêu dùng chính của họ đang chậm lại. Kinh nghiệm của Singha trong ngành bia cũng sẽ giúp thúc đẩy mảng bia của MSN.
* Với nguồn vốn mới này (giao dịch dự kiến sẽ được hoàn tất trong tháng 01/2016), MSN sẽ có tổng cộng gần 2 tỷ USD nguồn tiền mặt tự do để phục vụ nhu cầu tăng trưởng hữu cơ lần thông qua M&A. Chúng tôi cho rằng nguồn tiền mới sẽ được dùng để thâm nhập các thị trường mới, tung ra các sản phẩm mới, mở rộng hệ thống phân phối, cũng như phục vụ các khoản đầu tư mới vào các công ty hàng tiêu dùng, đồng thời hỗ trợ chiến lược của Singha trong việc mở rộng sự hiện diện tại thị trường đồ uống của Việt Nam.
* Thị trường đã đón nhận thông tin này một cách tích cực nhờ vào tiềm năng tăng trưởng doanh thu, tiềm năng MSN thâm nhập các thị trường mới trong khu vực và triển vọng về các khoản M&A trong tương lai. Cổ phiếu MSN phiên hôm nay đóng cửa giá trần, tăng 6,4% so phiên ngày hôm qua. Chúng tôi sẽ xem xét lại dự báo và giá mục tiêu cho MSN trong thời gian tới.--------------------
Sự kiện nổi bật (29/12/2015)
APP: Ngày GD không hưởng quyền trả cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 5%.
CNG: Ngày GD không hưởng quyền trả cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 15%.
PLC: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 30%.
PJT: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 8%.
QHD: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 25%.
SED: Ngày GD không hưởng quyền trả cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 16%.
VMC: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 10%.
VCM: Ngày GD không hưởng quyền tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2015 bằng tiền mặt, tỷ lệ 15%.
------------------------------
