Địa ốc Sài
Gòn Thương Tín (SCR) [Không đánh giá]
|
Thăm doanh nghiệp
|
Hồi sinh sau một thời
gian dài tái cơ cấu
Chúng tôi vừa có chuyến thăm
CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín (SCR) và nhận thấy chuyển biến đáng kể về cấu
trúc tài chính và danh mục sản phẩm của công ty sau khi tái cơ cấu. Tiến độ bán
hàng 2015 nhanh chóng cho phép SCR giải quyết lượng BĐS tồn kho đã lâu và củng
cố dòng tiền trong khi triển vọng bán hàng tại các dự án hiện tại tỏ ra đầy khả
quan.
SCR là
một ví dụ điển hình trong cuộc khủng hoảng 2011-2012 với đòn bẩy lớn và sản
phẩm không phù hợp. SCR
từng là công ty con của Sacombank (mã STB) và phụ thuộc vào công ty mẹ về nguồn
vốn. Tuy nhiên, do STB bị mua lại và thị trường BĐS gặp khó khăn, SCR đã trải
qua quá trình tái cơ cấu từ 2012 đến 2014 và hiện đang là công ty con của Thành
Thành Công, một trong các tập đoàn đa ngành nghề tư nhân lớn nhất Việt Nam.
Trong giai đoạn khó khăn này, hoạt động của SCR không có chuyển biến nào đáng
kể.
Trở lại
mạnh mẽ trong năm 2015. Công ty
đã giảm đòn bẩy nhanh chóng và bắt đầu đưa ra sản phẩm ra thị trường năm 2015.
SCR đã trở lại đầy ấn tượng với số giao dịch thành công trong năm 2015 tăng ba
lần (1.400 căn) và dự kiến sẽ bán được 2.000 căn trong năm 2016, tăng 43% so
với 2015. Công ty cũng ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược với 20 doanh nghiệp
trong các lĩnh vực ngân hàng, thiết kế, bán lẻ và phát triển BĐS nhằm thực hiện
kế hoạch phát triển 5 năm.
Kết quả
tái cơ cấu được phản ánh thông qua việc doanh thu tăng trưởng mạnh. SCR dự kiến sẽ thu về 1.450 tỷ đồng doanh
thu năm 2016, tăng 811% so với năm 2015, chủ yếu nhờ tiến độ bán hàng nhanh năm
2015. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế sẽ chỉ tăng 6% do đã đạt mức cao năm 2015
nhờ 637 tỷ đồng thu nhập bất thường từ việc chuyển nhượng dự án.
Bảng
cân đối kế toán lành mạnh hơn nhiều nhưng vẫn rất cần vốn mới. Công ty đã giảm mạnh tỷ lệ nợ/chủ sở hữu từ
136% năm 2011 xuống 34% trong Quý 1/2016, khá hợp lý so với các công ty BĐS
khác. Tuy nhiên, SCR vẫn cần vốn mới vì dự trữ tiền mặt chỉ bằng 10% tổng vốn
chủ sở hữu, có thể không đủ để công ty thực hiện kế hoạch mở rộng. Công ty đang
tìm kiếm nhà đầu tư tài chính và chiến lược với tổng giá trị đầu tư khoảng
10%-20% vốn hiện nay.
Triển
vọng ngắn hạn nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào các dự án căn hộ cao cấp. SCR dự kiến sẽ tung ra 5 dự án cao cấp
trong 12 tháng tới, tương đương 61% tổng giá trị đầu tư. Tuy cạnh tranh gay
gắt, thành công lớn của dự án cao cấp đầu tiên của công ty, bán được 60% trong
ba ngày Quý 4/2015, và nhu cầu tiếp tục cao xung quanh khu trung tâm thành phố
sẽ hỗ trợ kế hoạch trên rất nhiều. Trong 2 năm tới, SCR dự kiến sẽ đa dạng hóa
danh mục sản phẩm, bao gồm căn hộ thấp, trung và cao cấp cũng như đất nền nhà
phố.
