* VNI tiến
sát 640 điểm trước khi có hoạt động chốt lời xuất hiện
* AAA: Đi đúng hướng để đạt KQKD tích cực năm 2016 và nền tảng vững chắc cho
tăng trưởng tương lai
* CII sẽ mua 24 triệu cổ phiếu quỹ
* MSN: Nâng sở hữu tại ANCO lên 100% và tại VISSAN lên 24,9%
* CII sẽ mua 24 triệu cổ phiếu quỹ
* MSN: Nâng sở hữu tại ANCO lên 100% và tại VISSAN lên 24,9%
VN Index
|
HN Index
|
|
Điểm
|
632,3
|
84,7
|
% ∆
|
0,3
|
0,0
|
% YTD
|
9,2
|
6,0
|
% YOY
|
6,6
|
-0,3
|
Mã tăng (trần)
|
104 (11)
|
113 (14)
|
Mã giảm (sàn)
|
126 (13)
|
106 (14)
|
Không đổi
|
81
|
171
|
Tổng GTGD, tr USD
|
103,4
|
30,7
|
Mua của KN, tr USD
|
10,4
|
2,9
|
Bán của KN, tr USD
|
7,6
|
0,3
|
GT vốn hóa, tỷ USD
|
56,75
|
7,05
|
P/E trượt 12 tháng
|
13,75
|
10,29
|
VNI tiến sát 640 điểm trước khi có hoạt động chốt lời xuất hiện
Vào phiên giao
dịch cuối cùng của nửa đầu năm 2016, thị trường đã tăng điểm mạnh trong 15 phút
đầu lên 637 đi├m và tiến gần mức đóng cửa cao nhất 8 năm qua 640,75 điểm. Tuy
nhiên, mốc 640 tiếp tục chứng là một rào cản kỹ thuật rất mạnh trong vài năm
qua, khi VNI đã từng tiến gần mức này vào tháng 09/2014 và 07/2015 để rồi giảm
trở lại trong các tháng sau. Không có thông tin tích cực nào để hỗ trợ thị
trường vượt rào cản này trong phiên hôm nay. Sau khi tăng mạnh đầu phiên, giao
dịch chững lại trong cả phần còn lại của phiên do chốt lời nhưng chỉ số vẫn
đóng cửa tăng 2,14 điểm, tương ứng 0,3%, đạt 632,26 điểm, giảm nhẹ so với mức
cao nhất 11 tháng đạt được hồi tuần trước. P/E trượt của VNI 13,75 lần vẫn là
mức hợp lý, nhưng chắc chắn chỉ số sẽ cần yếu tố hỗ trợ mạnh để vượt ngưỡng
kháng cự này.
Các mã blue
chip VIC (+2,9%) và VNM (+1,4%) đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho chỉ số phiên
hôm nay, sau đó là GAS (+0,8%) và HPG (+0,8%) trong khi mã dược phẩm DHG
(+4,6%) đã tăng 35% trong tháng 6. Trong khi đó, MSN (-0,8%) giảm xuống mức
thấp nhất kể từ tháng 12/2010. Chỉ số VNI khép lại tháng 6 với mức tăng 2,2%,
tháng thứ năm liên tiếp tăng điểm. Chỉ số này cũng tăng 12,7% trong Quý 2 sau
khi giảm 3,1% trong Quý 1 năm nay. Tổng cộng, thị trường tăng 9,2% trong 6
tháng đầu năm và cao hơn 21% so với mức đáy năm nay ngày 21/01.
Tổng giá trị
giao dịch hai sàn giảm 14% đạt 134 triệu USD trong khi khối ngoại mua ròng
lượng cổ phiếu trị giá 5,4 triệu USD.
----------------------------------------
AAA: Đi đúng
hướng để đạt KQKD tích cực năm 2016 và nền tảng vững chắc cho tăng trưởng tương
lai
Ngày báo cáo:
|
30/06/2016
|
2014
|
2015
|
2016G
|
||
Giá hiện tại:
|
29.500VND
|
Tăng
trưởng DT
|
34,8%
|
3,5%
|
30,1%
|
|
Lợi suất cổ tức
|
3,4%
|
Tăng
trưởng EPS
|
-14,5%
|
-14,8%
|
138,3%
|
|
Biên
LN gộp
|
11,7%
|
11,8%
|
N/A
|
|||
Ngành:
|
Bao bì
|
Biên
LN ròng
|
3,0%
|
2,5%
|
N/A
|
|
GT vốn hóa:
|
68,5 triệu USD
|
EPS
(VND)
|
949
|
808
|
1.927
|
|
Room KN:
|
19,9 triệu USD
|
Cổ
tức/CP (VND)
|
1.000
|
700
|
1.000
|
|
GTGD/ngày (30n):
|
0,8 triệu USD
|
P/E
|
31,1x
|
36,5x
|
15,3x
|
|
Cổ phần Nhà nước:
|
0%
|
|||||
SL cổ phiếu lưu hành
(triệu)
|
52
|
AAA
|
Peers
|
VNI
|
||
AAA là nhà sản xuất túi
nhựa mỏng hàng đầu như túi T-shirt, túi tự hủy, túi chứa rác thải,… Thị
trường chính của công ty bao gồm Châu Âu, Nhật Bản và Mỹ. Doanh thu từ mảng
bao bì chiếm xấp xỉ 70% tổng doanh thu.
|
P/E
(trượt)
|
19,5x
|
11,1x
|
13,7x
|
||
P/B
(hiện tại)
|
0,7x
|
1,3x
|
1,8x
|
|||
Nợ
ròng/CSH
|
0,2x
|
1,2x
|
N/A
|
|||
ROE
|
5,0%
|
15,2%
|
14,1%
|
|||
ROA
|
2,5%
|
5,1%
|
2,5%
|
|||
Chúng tôi vừa
tham dự buổi gặp mặt với ban lãnh đạo CTCP Nhựa và Môi trường Xanh An Phát
(AAA) và nhà máy tại Hải Phòng. Công ty đã cho thấy KQKD mạnh mẽ và chiến lược
tăng trưởng hợp lý trong dài hạn.
* Doanh thu quý
1/2016 tăng 34% xuất phát từ tăng trưởng của cả 3 mảng kinh doanh chính.
* Quản lý chi
phí tốt hơn giúp nâng biên LN ròng đạt 6,3% từ mức lỗ trong nửa đầu năm 2015.
* Nhà máy mới
được thiết kế riêng cho thị trường Nhật Bản, sẽ là động cơ tăng trưởng chính
của AAA.
* Ban lãnh đạo
công ty có kế hoạch gia tăng hoạt động kinh doanh để sản xuất túi phân hủy và
bao bì màng phức hợp.
----------------------------------------
CII sẽ mua 24
triệu cổ phiếu quỹ
CII đăng ký mua
lại 24.015.000 cổ phiếu (~9,1% khối lượng cổ phiếu lưu hành hiện tại) để làm cổ
phiếu quỹ từ ngày 28/7/2016 đến ngày 27/8/2016, nâng tổng số cổ phiếu quỹ lên
mức 33.825.000. Giao dịch sẽ được thực hiện theo phương thức khớp lệnh trên
HOSE. Tổng khối lượng đặt lệnh trong mỗi ngày giao dịch có mức tối thiểu bằng
3% và tối đa 10% so với khối lượng đăng ký mua. Cổ phiếu quỹ sẽ được sử dụng
(1) thưởng cho các cổ đông của CII, và (2) đàm phán bán lại cho nhà đầu tư mới
với mức giá không thấp hơn 130% so với giá mua cổ phiếu quỹ. Theo Nghị quyết
HĐQT ngày 25/3/3016, giá mua cổ phiếu quỹ sẽ không vượt quá 25.300 đồng/cổ
phiếu. CII hôm nay đóng cửa tại 26.300 đồng, đang giao dịch với mức P/E dự
phóng là 9,3 lần.
----------------------------------------
MSN: Nâng sở
hữu tại ANCO lên 100% và tại VISSAN lên 24,9%
CTCP Tập đoàn
Masan (MSN) vừa công bố công ty sẽ mua lại 30% cổ phần còn lại tại công ty sản
xuất thức ăn chăn nuôi ANCO, cũng như tăng cổ phần sở hữu tại công ty sản xuất
thịt hàng đầu, VISSAN lên 24,9% từ mức 14,0% trước đây. Những động thái này phù
hợp với chiến lược của MSN nhằm mở rộng và tham gia sâu hơn trong chuỗi giá trị
đạm động vật.
Đối với ANCO,
việc thâu tóm được thực hiện bằng cách hoán đổi cổ phiếu với Masan
Nutri-Science, theo đó quyền sở hữu của MSN tại Masan Nutri-Science sẽ giảm từ
100% còn 86%. Đối với VISSAN, với mức giá trung bình 106.000 đồng/CP, chúng tôi
ước tính MSN đã trả khoảng 2,2 nghìn tỷ đồng (100 triệu USD) để thâu tóm toàn
bộ 24,9% cổ phần, tương ứng với PER 78 lần năm 2015 đối với VISSAN. Như đã đề
cập trước đây, MSN sẵn sàng thanh toán với mức chênh lệch cao này vì sự hợp tác
với VISSAN đóng vai trò quan trọng để MSN tiếp cận mục tiêu hoàn thành chuỗi
giá trị từ nông trại đến bàn ăn.
Chúng tôi duy
trì khuyến nghị MUA cho MSN với giá mục tiêu 92.000 đồng, tương ứng với tỷ lệ
tăng 38,3% theo giá đóng cửa hôm nay.
----------------------------------------
----------------------------------------
