* VN-Index
tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầy biến động do bất ổn của Brexit
* VCB: Quý 1/2016 đánh dấu khởi đầu cho một giai đoạn tích cực
Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây
Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây
|
VN Index
|
HN Index
|
|
|
Điểm
|
621,3
|
83,5
|
|
% ∆
|
0,1
|
-0,1
|
|
%
YTD
|
7,3
|
4,5
|
|
%
YOY
|
6,8
|
-2,3
|
|
Mã tăng
(trần)
|
77 (8)
|
96 (9)
|
|
Mã giảm (sàn)
|
148 (13)
|
108 (15)
|
|
Không đổi
|
85
|
186
|
|
Tổng GTGD, tr
USD
|
95,8
|
24,5
|
|
Mua của KN,
tr USD
|
11,6
|
2,7
|
|
Bán của KN,
tr USD
|
10,9
|
0,3
|
|
GT vốn hóa,
tỷ USD
|
55,89
|
6,92
|
|
P/E trượt 12
tháng
|
13,59
|
10,13
|
----------------------------------------
VN-Index tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầy biến động do bất ổn từ Brexit
* Thị trường đã trải qua phiên giao dịch đầy biến động khi các nhà đầu tư lo ngại các ảnh hưởng từ việc nước Anh rời khỏi EU. Một vài yếu tố đã làm gia tăng bất ổn bao gồm: Thỏa thuận về mối quan hệ mới giữa Anh – EU sẽ bị trì hoãn cho đến khi đảng Bảo thủ cầm quyền chọn được lãnh đạo mới, chính quyền Scotland cho biết đang xem xét việc tổ chức trưng cầu dân ý liệu có tiếp tục là thành viên của Vương quốc Anh nhằm tham gia EU trở lại, khả năng một số lãnh đạo hoài nghi về EU ở các quốc gia EU khác sẽ theo chân nước Anh và tìm cách rời khỏi Khối này. Cho đến nay, đồng bảng Anh (GBP) và chỉ số FTSE đã bị ảnh hưởng nặng nề nhất, trong khi thị trường Châu Á hôm nay phần lớn đã phục hồi lại một phần số điểm mất đi trong phiên thứ Sáu. Trong khi các thị trường Châu Á có thể hưởng lợi từ việc nằm cách xa Châu Âu, các thị trường mới nổi và cận biên sẽ bị ảnh hưởng khi các nhà đầu tư tìm cách hạn chế rủi ro. Các tác động này hiện vẫn chưa thể đánh giá chính xác mức độ ảnh hưởng.
* Trong phiên hôm nay, thị trường Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng khi khốn có xu hướng rõ ràng, chỉ số VNI đã giảm 2% trong 60 phút đầu tiên chỉ còn 608 điểm, nhưng nhanh chóng phục hồi lên trên 618 điểm, đóng cửa ở mức cao nhất cao ngày khi tăng 0,5 điểm, tương ứng 0,08% đạt 621,27 điểm. Các mã dẫn dắt đà tăng là VIC (+3,3%), GAS (+0,8%), BVH (+1,7%) và PVD (+2,3%), trong khi bộ đôi mã ngân hàng VCB (-1,3%) và BID (-1,1%) ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số. HT1 (+2,3%) có phiên tăng thứ hai khi tăng tổng cộng 9,4% kể từ hôm thứ Sáu, do kỳ vọng đồng EUR giảm sẽ làm giảm khoản nợ bằng EUR của công ty này.
* Sau khi tăng mạnh đạt 275 triệu USD phiên thứ Sáu, tổng giá trị giao dịch hôm nay trên cả hai sàn quay trở lại mức bình thường khi đạt 120 triệu USD. Khối ngoại mua ròng lượng cổ phiếu trị giá 3,1 triệu USD,
----------------------------------------
VCB: Quý 1/2016 đánh dấu khởi đầu cho một giai đoạn tích cực
|
Ngày báo cáo:
|
27/06/2016
|
|
|
2015
|
2016F
|
2017F
|
|
Giá hiện tại:
|
46.800VND
|
|
LN
trước dự phòng
|
23,4%
|
25,2%
|
17,0%
|
|
Giá mục tiêu:
|
47.800VND
|
|
LNST
sau lợi ích CĐTS
|
15,7%
|
59,8%
|
27,1%
|
|
Giá mục tiêu trước đây:
|
46.000VND
|
|
NIM
|
2,5%
|
2,7%
|
2,8%
|
|
|
|
|
NPL
|
1,8%
|
1,7%
|
1,6%
|
|
TL tăng:
|
+2,1%
|
|
EPS
(VND)
|
1.211(*)
|
2.133(*)
|
2.290(*)
|
|
Lợi suất cổ tức:
|
1,5%
|
|
Cổ
tức/CP (VND)
|
1.000
|
700(*)
|
700(*)
|
|
Tổng mức sinh lời:
|
+3,6%
|
|
P/E
|
2,8x
|
2,1x
|
1,9x
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ngành:
|
Ngân hàng
|
|
|
VCB
|
Peers
|
VNI
|
|
GT vốn hóa:
|
5.585tr USD
|
|
P/E
(trượt)
|
25,3x
|
9,1x
|
13,6x
|
|
Room KN:
|
495tr USD
|
|
P/B
(hiện tại)
|
2,7x
|
1,2x
|
1,8x
|
|
GTGD trung bình/ngày (30n):
|
1,33 tr USD
|
|
ROE
|
13,1%
|
13,3%
|
13,9%
|
|
Cổ phần Nhà nước:
|
77,1%
|
|
ROA
|
0,9%
|
1,0%
|
2,4%
|
|
SL cổ phiếu lưu hành
(triệu)
|
2.665
|
|
* Điều chỉnh cho cổ tức
bằng cổ phiếu
|
|||
|
Pha loãng (triệu)
|
3.598
|
|
||||
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) và nâng giá mục tiêu lên 47.800VND do KQLN Quý 1/2016 tốt và tiến độ xóa nợ xấu nhanh. Kể từ khi ngân hàng công bố KQLN Quý 1 đến nay, giá cổ phiếu đã tăng 10,6% và chúng tôi ước tính tại mức giá hiện tại, cổ phiếu này đang được giao dịch gần giá trị hợp lý. Sau khi trả cổ tức bằng cổ phiếu trong năm 2016, giá mục tiêu sẽ điều chỉnh xuống 35.700VND.
* LNST Quý 1/2016 tăng trưởng đầy ấn tượng 62,3% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ NIM cải thiện, thu nhập ngoài lãi tăng trưởng mạnh, và chi phí dự phòng giảm.
* Khả năng tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp là lợi thế cạnh tranh vì VCB có thể cho vay với lãi suất thấp hơn và với đối tượng khách hàng tốt hơn.
* Dự phòng cao trong nhiều năm đẩy nhanh tốc độ xử lý nợ xấu.
* Chi phí dự phòng sẽ giảm vì VCB đang ở trong giai đoạn sau trong quá trình xử lý nợ xấu.
* Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khả quan là kết quả của việc mở rộng vào các lĩnh vực hoạt động có lợi suất cao hơn và giảm chi phí liên quan đến nợ xấu.
----------------------------------------
