* Đợt tăng giá cổ phiếu dầu khí đảo chiều khi đàm phán Doha không đạt được thỏa thuận
* PPC: Cổ tức bằng tiền mặt tăng bất ngờ nhưng KQLN Quý 1 bị ảnh hưởng do giá trên thị trường phát điện cạnh tranh và lỗ từ tỷ giá
Ðể biết thêm thông tin chi tiết vui lòng Download bản PDF tại đây
VN Index
|
HN Index
| |
Điểm
|
568,3
|
79,4
|
% ∆
|
-2,0
|
-1,0
|
% YTD
|
-1,9
|
-0,7
|
% YOY
|
0,0
|
-5,0
|
Mã tăng (trần)
|
56 (8)
|
69 (14)
|
Mã giảm (sàn)
|
186 (28)
|
145 (9)
|
Không đổi
|
70
|
181
|
Tổng GTGD, tr USD
|
105,3
|
24,7
|
Mua của KN, tr USD
|
15,3
|
1,9
|
Bán của KN, tr USD
|
15,3
|
0,7
|
--------------------
VNI giảm mạnh nhất trong ba tháng qua, với VNM và VIC giảm mạnh. Thị trưởng Việt Nam mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ với tâm lý thận trọng. Sau khi tăng 8/9 phiên gần nhất nhưng vẫn không đóng cửa được trên ngưỡng kháng cự 580 điểm, chỉ số VNI phiên hôm hôm nay đã giảm 11,58 điểm (2%) còn 568,28 điểm. Đây là phiên giảm điểm mạnh nhất kể từ tháng 1. Giá cổ phiếu giảm trên diện rộng, với 186 mã giảm trong khi chỉ có 56 mã tăng. Hai mã khiến thị trường mất nhiều điểm nhất chính là các mã đạt mức giá cao kỷ lục trong tuần trước, VNM (-2,8%) và VIC (-4,4%). Tuy nhiên, phần lớn tâm lý kém tích cực đến từ việc các nước xuất khẩu dầu thô không đạt được thỏa thuận giữ nguyên sản lượng vào cuối tuần qua (xem thêm thông tin chi tiết bên dưới), với GAS giảm 4,3%. BID (-2,5%) và BVH (-2,9%) cũng bị bán mạnh.
Giá trị giao dịch tại hai sàn TP. HCM và Hà Nội tăng 9,2% đạt 130 triệu USD, trong khi khối ngoại mua ròng với giá trị tổng cộng 1,2 triệu USD.
--------------------
Đợt tăng giá cổ phiếu dầu khí đảo chiều khi đàm phán Doha không đạt được thỏa thuận. Thỏa thuận “đóng băng” sản lượng giữa các quốc gia OPEC và ngoài OPEC đã không đạt được sự đồng thuận vào hôm Chủ nhật, do những căng thẳng giữa Ả-rập Saudi và Iran. Ả-rập Saudi đã yêu cầu Iran phải tham gia thỏa thuận này trong khi Iran vẫn bảo vệ lập trường của mình, từ chối cắt giảm sản lượng cho đến khi đạt được mức sản lượng tương đương thời điểm trước cấm vận. Các đồn đoán trước cuộc họp từ thông tin “rò rỉ” về việc hiệp ước Ả-rập Saudi nhằm đóng băng sản lượng là thông tin không chính xác; thực tế vào hôm nay, Phó Bộ trưởng Năng lượng Nga Kirill Molodtsov còn cho biết nước này đang xem xét nâng sản lượng sản xuất trong năm nay, với kế hoạch sản xuất 540 triệu tấn dầu thô so với 534 triệu tấn dầu thô năm 2015. Ngày hôm qua, giá dầu thô đã giảm mạnh do tin tức này khi những nhà đầu cơ “đón đầu” sự phục hồi giá dầu sau cuộc đàm phán tại Doha đã bán tháo.
Tuy nhiên trong hôm nay, thị trường có vẻ như đã "rũ bỏ" được sự thất vọng từ đàm phán Doha khi giá dầu Brent tăng 40 cent chạm mốc 43,27 USD/thùng, do thông tin các cuộc đình công của các công nhận trong ngành dầu khí tại Kuwait, tác động đến sản lượng của quốc gia này. Hôm Chủ nhật, sản lượng dầu thô của Kuwait đã giảm còn 1,1 triệu thùng/ngày so với con số 2,8 triệu thùng trong tháng 3. Tuy nhiên, phần lớn các chuyên gia đều dự báo sản lượng dầu thô tại Kuwait sẽ sớm phục hồi và nhà đầu tư sẽ lại tiếp tục hướng sự chú ý đến tình tạng thừa cung toàn cầu.
Do thị trường Việt Nam đóng cửa trong hôm thứ Hai, các nhà đầu tư đã phản ứng với thông tin từ Doha trong phiên hôm nay khi bán mạnh các cổ phiều dầu khí. PVD, PVS và GAS giảm lần lượt 5,4%, 2,5%, 4,3%.
Chúng tôi đã dự đoán trước diễn biến tại Doha trong báo cáo ngành dầu khi ngày 11/04/2016 của chúng tôi, và vẫn giữ quan điểm rằng giá dầu thô sẽ tiếp tục biến động mạnh trong những tháng tới. Do đó, chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị rằng các NĐT nên chú ý vào triển vọng lợi nhuận ngắn hạn của các các công ty dầu khí và xu hướng dài hạn của giá dầu thô, thay vì đặt cược vào diễn biến giá dầu thô trong ngắn hạn.
--------------------
PPC: Cổ tức bằng tiền mặt tăng bất ngờ nhưng KQLN Quý 1 bị ảnh hưởng do giá trên thị trường phát điện cạnh tranh và lỗ từ tỷ giá. Theo tài liệu ĐHCĐ vừa công bố, CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) đề xuất trả cổ tức bằng tiền mặt tại mức 2.500VND/cổ phiếu cho năm 2015, lợi suất cổ tức 14,1%, cao hơn 66% so với giả định hiện nay của chúng tôi là 1.500VND/cổ phiếu.
Công ty đề xuất trả cổ tức cao dù KQLN Quý 1 thấp. Trong Quý 1, doanh thu giảm 14,9% xuống 1.706 tỷ đồng và lỗ ròng 157 tỷ đồng so với mức lãi 51 tỷ đồng hồi cùng kỳ năm ngoái.
Doanh thu giảm chủ yếu do giá điện giảm, trong khi sản lượng gần như không đổi so với Quý 1 năm ngoái. Giá bán trung bình của điện giảm khoảng 14% trong Quý 1 so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu do giá trên thị trường phát điện cạnh tranh giảm. Giá trên thị trường phát điện cạnh tranh tại miền Bắc thấp bất ngờ dù hạn hán ảnh hưởng đến sản lượng thủy điện. Tuy không nắm rõ nguyên nhân, chúng tôi cho rằng đây chỉ là một hiện tượng bất thường tạm thời, và giá trên thị trường phát điện cạnh tranh sẽ phục hồi trong năm nay nhờ cầu tăng mạnh và thời tiết nóng và khô bất thường. Ngoài ra, Phả Lại hiện đang thực hiện hợp đồng mua bán điện tạm thời với Tập đoàn Điện lực Việt Nam với giá điện thấp hơn và sản lượng hợp đồng thấp hơn nhiều (Phả Lại 1 hiện đang hoàn tất hợp đồng mua bán điện với EVN). Vì vậy, lợi nhuận gộp giảm 61% xuống 52 tỷ VND, chỉ bằng 4,1% dự báo của chúng tôi.
Ngoài ra, đồng yen Nhật tăng giá 6% so với tiền đồng Việt Nam trong Quý 1, qua đó phát sinh 261 tỷ đồng lỗ chưa ghi nhận từ việc định giá lại nợ.
PPC đề ra mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 642 tỷ đồng dù lỗ trong Quý 1 và trả cổ tức bằng tiền mặt, trị giá 17% mệnh giá cho năm 2016, với lợi suất lên đến 9,6% giá hiện tại.
Giá cổ phiếu PPC phiên hôm nay giảm 2,7%, phù hợp với diễn biến chung của thị trường, và cổ phiếu này hiện đang giao dịch với PER trượt chỉ 5,3 lần.
Hiện chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA dành cho PPC do lợi suất hấp dẫn. Chúng tôi sẽ đưa ra báo cáo cập nhật ngay sau khi diễn ra ĐHCĐ ngày 26/04.
--------------------
