* GAS dẫn đầu đà giảm khi thị trường tiếp tục đà giảm nhẹ
* TCM: KQLN kém do chi phí nguyên liệu tăng và nhân công cao – Báo cáo KQKD
|
VN Index
|
HN Index
|
|
|
Điểm
|
648,6
|
83,5
|
|
% ∆
|
-0,1
|
-0,6
|
|
%
YTD
|
12,0
|
4,5
|
|
%
YOY
|
2,7
|
-3,2
|
|
Mã tăng
(trần)
|
115 (18)
|
87 (9)
|
|
Mã giảm (sàn)
|
108 (10)
|
104 (13)
|
|
Không đổi
|
94
|
194
|
|
Tổng GTGD, tr
USD
|
87,8
|
19,9
|
|
Mua của KN,
tr USD
|
12,7
|
0,8
|
|
Bán cþa KN,
tr USD
|
5,6
|
0,3
|
|
GT vốn hóa,
tỷ USD
|
58,58
|
6,94
|
|
P/E trượt 12
tháng
|
14,87
|
9,95
|
GAS dẫn đầu
đà giảm khi thị trường tiếp tục đà giảm nhẹ
Thị trường
tiếp tục giảm 0,1% phiên thứ hai liên tiếp, kéo dài chuỗi giảm điểm lên phiên
thứ sáu liên tiếp. Chỉ số VNI đã mất 7 điểm trong phiên sáng, và mang sắc đỏ
gần như cả phiên trước khi lấy lại sắc xanh vào phiên chiều. Tuy nhiên, chỉ số
đã không giữ được đà tăng này, và chốt phiên giảm 0,71 điểm, tương ứng 0,1%,
đạt 648,59 điểm. GAS (-4,8%) là mã khiến chỉ số giảm điểm mạnh nhất, do giá dầu
Brent đã giảm xuống dưới mốc 45USD/thùng trong phiên giao dịch tối qua. GAS đã
giảm 12% kể từ ngày 07/07 chạm mức thấp nhất trong hai tháng qua. PNJ (-6%),
sau khi tăng gần gấp đôi tính từ đầu năm đến ngày 07/07, đã giảm 23% kể từ thời
điểm trên trong khi MSN (-0,8%) chạm mức thấp nhất trong 5,5 năm qua. MWG
(-2,3%) và BID (-0,6%) cũng khiến thị trường giảm điểm. VNM (+2%) đã chấm dứt
chuỗi giảm điểm ba phiên qua và là mã đóng góp nhiều điểm tăng nhất trong phiên
hôm nay.
Tổng giá trị
giao dịch trên cả hai sàn trong phiên hôm nay tăng 6,9% đạt 108 triệu USD,
trong khi khối ngoại mua ròng lượng cổ phiếu trị giá 7,6 triệu USD trên cả hai
sàn.
----------------------------------------
TCM: KQLN kém
do chi phí nguyên liệu tăng và nhân công cao – Báo cáo KQKD
|
Ngày báo cáo:
|
26/07/2016
|
|
|
2015
|
Q2/16
|
2016F
|
|
Giá hiện tại:
|
20.600VND
|
|
Tăng trưởng DT
|
8,6%
|
6,6%
|
11,3%
|
|
Giá mục tiêu:
|
27.100VND
|
|
Tăng trưởng EPS
|
-14,9%
|
-44,0%
|
-3,7%
|
|
|
|
|
Biên LN gộp
|
15,3%
|
12,5%
|
13,9%
|
|
|
|
|
Biên LN ròng
|
5,5%
|
3,6%
|
4,4%
|
|
TL tăng:
|
+31,6%
|
|
EPS (VND)
|
2.189
|
423
|
2.108
|
|
Lợi suất cổ tức:
|
4,9%
|
|
Cổ tức/CP (VND)
|
1.000
|
|
1.000
|
|
Tổng mức sinh lời:
|
+36,5%
|
|
P/E
|
12,2x
|
|
12,6x
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ngành:
|
Dệt may
|
|
|
TCM
|
*Peers
|
VNI
|
|
GT vốn hóa:
|
45,5 triệu USD
|
|
P/E (trượt)
|
13,0x
|
14,7x
|
14,3x
|
|
Room KN:
|
0,0 triệu USD
|
|
P/B (hiện tại)
|
1,5x
|
3,0x
|
1,9x
|
|
GTGD/ngày (30n):
|
0,7 triệu USD
|
|
Nợ ròng/CSH
|
1,2x
|
0,2x
|
NA
|
|
Cổ phần Nhà nước:
|
0,0%
|
|
ROE
|
17,3%
|
24,0%
|
13,9%
|
|
SL cổ phiếu
lưu hành (triệu)
|
49,1 triệu
|
|
ROA
|
6,1%
|
10,8%
|
2,4%
|
|
Pha loãng (triệu)
|
49,1 triệu
|
|
* Bao gồm CT
cùng ngành nước ngoài với hệ số điều chỉnh
|
|||
CTCP Dệt may
- Đầu tư - Thương mại Thành Công (TCM) vừa công bố KQLN 6 tháng đầu năm 2016,
theo đó doanh thu hợp nhất tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với dự
báo của chúng tôi, trong khi LNST giảm mạnh 43%, kém so với dự báo cả năm chúng
tôi đưa ra. Do KQLN kém và xuất khẩu dệt may của Việt Nam chững lại, chúng tôi
có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo 2016 và giá mục tiêu trong báo cáo cập nhật
tới. Khuyến nghị hiện tại PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG nhiều khả năng sẽ không được điều
chỉnh tăng sau khi có KQLN kém như trên dù giá cổ phiếu đã điều chỉnh hơn 20%
kể từ khi chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật.
Doanh thu 6
tháng đầu năm tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng cạnh tranh từ các đối thủ
nước ngoài ảnh hưởng đến tăng trưởng Quý 2. Doanh thu Quý 2 tăng nhẹ 7% do số đơn hàng xuất
khẩu dệt may thấp hơn so với dự kiến. Ngành dệt may nói chung hiện đang gặp
phải nhiều thử thách do khách hàng bắt đầu chuyển từ Việt Nam sang các nước có
chi phí thấp hơn như Campuchia và Bangladesh.
Chi phí lao
động và nguyên liệu tăng khiến biên lợi nhuận gộp giảm xuống 12,2% trong 6
tháng đầu năm 2016 từ 16,1% cùng kỳ năm ngoái. Chi phí lao động và nguyên liệu
tăng lần lượt 23% và 35% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá bông cotton phục hồi
mạnh từ tháng 4 do cầu vượt cung đã gây áp lực lên các doanh nghiệp dệt may sử
dụng bông làm nguyên liệu. Chi phí lương tăng thêm và chi phí đào tạo cho công
nhân mới tại nhà máy Vĩnh Long cũng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Đáng chú ý,
hiện nhà máy này chỉ hoạt ðộng với 60% công suất và dự kiến sẽ bắt đầu có lãi
từ quý 3 năm nay, lúc đó áp lực lên biên lợi nhuận gộp sẽ dịu bớt một chút.
Luật Lao động
điều chỉnh khiến chi phí quản lý và bán hàng tăng mạnh 26%. Theo Luật Lao động điều chỉnh,
doanh nghiệp phải đóng bảo hiểm trên lương và các khoản phụ cấp. Do đó LNST
giảm 43% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 50 tỷ đồng, chỉ tương đương 36% dự báo
cả năm của chúng tôi. Thay đổi này nhiều khả năng sẽ khiến chúng tôi điều chỉnh
giảm dự báo cả năm trong báo cáo cập nhật chi tiết sắp tới.
----------------------------------------
----------------------------------------
