* VNI vượt mốc kháng cự đạt mức cao nhất 8 năm qua
* Quy định về Giao dịch trong ngày có hiệu lực
* DHG: Taisho Pharmaceutical trở thành nhà đầu tư chiến lược khi thâu tóm 24,5% cổ phần
* Quy định về Giao dịch trong ngày có hiệu lực
* DHG: Taisho Pharmaceutical trở thành nhà đầu tư chiến lược khi thâu tóm 24,5% cổ phần
VN Index
|
HN Index
| |
Điểm
|
648,0
|
85,8
|
% ∆
|
1,2
|
0,8
|
% YTD
|
11,9
|
7,3
|
% YOY
|
5,1
|
-2,2
|
Mã tăng (trần)
|
159 (28)
|
139 (19)
|
Mã giảm (sàn)
|
76 (9)
|
77 (11)
|
Không đổi
|
77
|
174
|
Tổng GTGD, tr USD
|
143,1
|
32,5
|
Mua của KN, tr USD
|
23,8
|
0,6
|
Bán của KN, tr USD
|
24,3
|
1,0
|
GT vốn hóa, tỷ USD
|
57,72
|
7,10
|
P/E trượt 12 tháng
|
14,05
|
10,45
|
VNI vượt mốc kháng cự đạt mức cao nhất 8 năm qua
* Sau hai lần vượt mốc 640 điểm không thành công trong hai năm qua, thị trường đã tăng mạnh 7,66 điểm, tương ứng 1,2%, lên 647,96 điểm, mức cao nhất kể từ năm 2008. Chỉ số đã tăng sáu phiên liên tiếp và đã tăng 24% trong 5,5 tháng. VCB (+3,6%), đạt mức giá cao nhất 11 tháng qua, là mã đóng góp nhiều điểm tăng nhất cho chỉ số, tiếp theo là VNM (+1,4%). Một số mã khác đóng góp nhiều điểm tăng nhất cũng tăng mạnh như GAS (+1,5%) đạt mức cao nhất 52 tuần qua sau khi tăng mạnh 122% kể từ ngày 21/01, HT1 (+6%) đạt mức cao nhất 8 năm qua sau khi tăng 50% trong năm qua, và BMP (+6,7%) tăng mạnh đạt kỷ lục sau khi tăng gấp đôi so với cách đây một năm. Các mã công ty chứng khoán như SSI (+6,8%) và HCM (+7,0%) tăng mạnh sau khi có thông tin cho phép mua và bán cùng một mã chứng khoán chứng khoán trong ngày (bao gồm tất cả các loại hình giao dịch trong ngày, ngoại trừ giao dịch các cổ phiếu vẫn chưa khớp lệnh). Quyết định này được kỳ vọng sẽ tăng khối lượng giao dịch và hoa hồng môi giới (vui lòng xem thêm bên dưới).
* Tổng giá trị giao dịch hai sàn tăng 17% đạt 176 triệu USD trong khi khối ngoại bán ròng lượng cổ phiếu trị giá 0,9 triệu USD.
------------------------------
Quy định về Giao dịch trong ngày có hiệu lực
* Thông tư 203 hướng dẫn giao dịch trong ngày có hiệu lực từ tháng 7/2016 và cho phép nhà đầu tư mua và bán cùng một mã chứng khoán chứng khoán trong cùng một ngày, điều này chính thức dỡ bỏ hạn chế trước đây về mua bán cổ phiếu trong cùng một ngày từ một tài khoản. Tuy nhiên, quy định trong Thông tư 203 chồng chéo so với quy định tại Nghị định 58/2012/NĐ-CP về việc cấm “liên tục mua, bán chứng khoán nhằm tạo ra cung cầu giả tạo”. Bất chấp những vấn đề chưa được giải quyết, các công ty chứng khoán đã bắt đầu để triển khai sản phẩm giao dịch trong ngày (áp dụng lệnh bán cho cổ phiếu có sẵn trong tài khoản). Giao dịch trong ngày được áp dụng trong phiên khớp lệnh liên tục và hạn chế hơn trong phiên khớp lệnh định kỳ trừ các lệnh chưa khớp và còn hiệu lực từ phiên khớp lệnh liên tục trước đó.
------------------------------
DHG: Taisho Pharmaceutical trở thành nhà đầu tư chiến lược khi thâu tóm 24,5% cổ phần
* Theo Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD), ngày 30/06/2016, công ty Nhật Bản Taisho Pharmaceuticals đã giao dịch mua thành công 21,3 triệu cổ phiếu (tương đương 24,5% cổ phần) của CTCP Dược hậu Giang từ nhiều NĐT nước ngoài.
* Mức giá thâu tóm không được tiết lộ, nhưng có những tin đồn cho biết mức giá dao động từ 120.000-150.000 đồng/CP, cao hơn 17-21% so với giá thị trường và vào ngày giao dịch và 19-24% so với giá đóng cửa hôm nay. Mức giá này tương ứng với PER 2016 17-18 lần, mức giá mà chúng tôi cho là phù hợp với NĐT chiến lược nhưng là khá cao đối với các NĐT tài chính.
* Taisho Pharmaceuticals, có trụ sở tại Tokyo, là một trong số các công ty dược phẩm hàng đầu Nhật Bản, chuyên sản xuất các sản phẩm dược không kê toa và thực phẩm chức năng với các thương hiệu nổi tiếng. Tại khu vực Đông Nam Á, Lipovitan-D (nước uống tăng lực bổ sung vitamin) là thương hiệu nổi tiếng nhất của Taisho. Trong năm 2015, công ty mẹ ghi nhận mức doanh thu 2,7 tỷ USD và LNST 210 triệu USD.
* Kế hoạch sau khi thâu tóm hiện vẫn chưa có thông tin cụ thể. Theo DHG, công ty và Taisho đang có hợp tác trong một số dự án nhưng thông tin chi tiết chưa được công bố. Theo quan điểm của chúng tôi, với sức mạnh của DHG trong mạng lưới phân phối nhưng đểm yếu ở sản phẩm, Taisho có thể hỗ trợ DHG thông qua 1) Để DHG phân phối sản phẩm để bổ sung cho danh mục hiện hữu của DHG và 2) thành lập liên doanh với DHG để sản xuất sản phẩm mới với hỗ trợ kỹ thuật và chia sẻ kinh nghiệm từ Taisho.
* Tuy nhiên, chúng tôi cần thêm thông tin rõ hơn về các dự án này để lượng hóa giá trị tiềm năng tạo ra trong mô hình định giá của chúng tôi. Cho đến khi đó, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm về việc DHG sẽ đối mặt với các thách thức từ cạnh tranh trong thị trường OTC, khi các công ty trong nước đang đẩy nhanh mở rộng mạng lưới phân phối, trong khi sự phụ thuộc của DHG vào các sản phẩm kháng sinh cũng tạo ra rủi ro cho tăng trưởng tương lai. Chúng tôi cho rằng đợt tăng mạnh của giá cổ phiếu DHG vừa qua là do các thông tin dẫn dắt từ giao dịch này, thay vì những cải thiện về giá trị cơ bản của công ty. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giảm khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG thành BÁN với giá mục tiêu 73.500 đồng (tổng mức sinh lời -24,5% bao gồm lợi suất cổ tức 3,5%). Theo giá đóng cửa hôm nay, DHG đang giao dịch với PER 2016 14,6 lần dựa theo dự báo của chúng tôi.
DHG: Taisho Pharmaceutical trở thành nhà đầu tư chiến lược khi thâu tóm 24,5% cổ phần
* Theo Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (VSD), ngày 30/06/2016, công ty Nhật Bản Taisho Pharmaceuticals đã giao dịch mua thành công 21,3 triệu cổ phiếu (tương đương 24,5% cổ phần) của CTCP Dược hậu Giang từ nhiều NĐT nước ngoài.
* Mức giá thâu tóm không được tiết lộ, nhưng có những tin đồn cho biết mức giá dao động từ 120.000-150.000 đồng/CP, cao hơn 17-21% so với giá thị trường và vào ngày giao dịch và 19-24% so với giá đóng cửa hôm nay. Mức giá này tương ứng với PER 2016 17-18 lần, mức giá mà chúng tôi cho là phù hợp với NĐT chiến lược nhưng là khá cao đối với các NĐT tài chính.
* Taisho Pharmaceuticals, có trụ sở tại Tokyo, là một trong số các công ty dược phẩm hàng đầu Nhật Bản, chuyên sản xuất các sản phẩm dược không kê toa và thực phẩm chức năng với các thương hiệu nổi tiếng. Tại khu vực Đông Nam Á, Lipovitan-D (nước uống tăng lực bổ sung vitamin) là thương hiệu nổi tiếng nhất của Taisho. Trong năm 2015, công ty mẹ ghi nhận mức doanh thu 2,7 tỷ USD và LNST 210 triệu USD.
* Kế hoạch sau khi thâu tóm hiện vẫn chưa có thông tin cụ thể. Theo DHG, công ty và Taisho đang có hợp tác trong một số dự án nhưng thông tin chi tiết chưa được công bố. Theo quan điểm của chúng tôi, với sức mạnh của DHG trong mạng lưới phân phối nhưng đểm yếu ở sản phẩm, Taisho có thể hỗ trợ DHG thông qua 1) Để DHG phân phối sản phẩm để bổ sung cho danh mục hiện hữu của DHG và 2) thành lập liên doanh với DHG để sản xuất sản phẩm mới với hỗ trợ kỹ thuật và chia sẻ kinh nghiệm từ Taisho.
* Tuy nhiên, chúng tôi cần thêm thông tin rõ hơn về các dự án này để lượng hóa giá trị tiềm năng tạo ra trong mô hình định giá của chúng tôi. Cho đến khi đó, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm về việc DHG sẽ đối mặt với các thách thức từ cạnh tranh trong thị trường OTC, khi các công ty trong nước đang đẩy nhanh mở rộng mạng lưới phân phối, trong khi sự phụ thuộc của DHG vào các sản phẩm kháng sinh cũng tạo ra rủi ro cho tăng trưởng tương lai. Chúng tôi cho rằng đợt tăng mạnh của giá cổ phiếu DHG vừa qua là do các thông tin dẫn dắt từ giao dịch này, thay vì những cải thiện về giá trị cơ bản của công ty. Do đó, chúng tôi điều chỉnh giảm khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG thành BÁN với giá mục tiêu 73.500 đồng (tổng mức sinh lời -24,5% bao gồm lợi suất cổ tức 3,5%). Theo giá đóng cửa hôm nay, DHG đang giao dịch với PER 2016 14,6 lần dựa theo dự báo của chúng tôi.
------------------------------
