* Đà tăng điểm kết thúc khi giá dầu thô thế giới giảm tác động
đến GAS và PVD
* HPG: Tình hình ngành thép vẫn khó khăn dù thị trường trong
nước bùng nổ
* PPC: Sản lượng kém, đồng yen tăng giá có thể ảnh hưởng đến cổ tức
* PPC: Sản lượng kém, đồng yen tăng giá có thể ảnh hưởng đến cổ tức
|
VN Index
|
HN Index
|
|
|
Điểm
|
649,5
|
86,7
|
|
% ∆
|
-0,2
|
0,9
|
|
% YTD
|
12,2
|
8,4
|
|
% YOY
|
3,9
|
-3,1
|
|
Mã tăng (trần)
|
117 (24)
|
94 (19)
|
|
Mã giảm (sàn)
|
114 (10)
|
105 (15)
|
|
Không đổi
|
81
|
191
|
|
Tổng GTGD, tr USD
|
122,1
|
49,3
|
|
Mua của KN, tr USD
|
6,8
|
0,9
|
|
Bán của KN, tr USD
|
7,9
|
2,0
|
|
GT vốn hóa, tỷ USD
|
58,67
|
7,17
|
|
P/E trượt 12 tháng
|
14,08
|
10,59
|
----------------------------------------
Đà tăng điểm kết thúc
khi giá dầu thô thế giới giảm tác động đến GAS và PVD
Đợt tăng mạnh vừa qua
của thị trường đã có phiên “tạm nghỉ” trong hôm nay khi VNI giảm nhẹ 1,42 điểm,
tương ứng 0,2% đạt 649,46 điểm, phiên giảm đầu tiên trong 8 phiên gần nhất. GAS
(-1,5%) là mã lấy đi nhiều điểm nhất của thị trường sau khi giá dầu Brent giảm
xuống dưới 48USD/thùng trong phiên giao dịch đêm qua. Các mã năng lượng khác,
như PVD (-1,9%) và PVS (-0,5%) cũng bị bán mạnh, cùng đà giảm là VCB
(-1,0%), VNM (-0,7%), CTG (-1,2%) và MSN (-0,7%). Ở chiều ngược lại, HPG
(+2,0%) đạt mức giá cao nhất trong lịch sử và đã tăng 65% kể từ ngày
18/01/2016, KBC (+6,5%) cũng chạm mốc cao nhất trong 52 tuần sau khi tăng mạnh
52% trong 6 tháng qua và HT1 (+4,4%) đã đạt mức giá cao nhất trong 8 năm qua,
mã này đã tăng 564% trong vòng 2,5 năm qua.
Tổng giá trị giao dịch
trên cả 2 sàn giảm 4,5% còn 171 triệu USD trong khi khối ngoại bán ròng lượng
cổ phiếu trị giá 2,2 triệu USD.
----------------------------------------
HPG: Tình hình ngành thép vẫn khó khăn dù thị trường trong nước bùng nổ
HPG: Tình hình ngành thép vẫn khó khăn dù thị trường trong nước bùng nổ
|
Ngày báo cáo:
|
06/07/2016
|
|
|
2015
|
2016F
|
2017F
|
|
Giá hiện tại:
|
41.000VND
|
|
Tăng
trưởng DT
|
7,6%
|
15,8%
|
12,4%
|
|
Giá mục tiêu:
|
37.300VND
|
|
Tăng
trưởng EPS
|
37,2%
|
26,8%
|
11,9%
|
|
Giá mục tiêu trước đây:
|
32.600VND
|
|
Biên LN
gộp
|
20,3%
|
19,2%
|
19,3%
|
|
|
|
|
Biên LN
ròng
|
16,0%
|
16,2%
|
16,1%
|
|
TL tăng:
|
-9,0%
|
|
EPS (VND)
|
4.517
|
5.726
|
6.409
|
|
Lợi suất cổ tức:
|
4,8%
|
|
Cổ tức/CP
(VND)
|
738
|
1.500
|
1.500
|
|
Tổng mức sinh lời:
|
-4,2%
|
|
P/E
|
7,5x
|
5,9x
|
5,3x
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ngành:
|
Sản xuất thép
|
|
|
HPG
|
Peers
|
VNI
|
|
GT vốn hóa:
|
1,09 tỷ USD
|
|
P/E
(trượt)
|
7,2x
|
10,4x
|
13,2x
|
|
Room KN:
|
110 triệu USD
|
|
P/B (hiện
tại)
|
1,7x
|
1,2x
|
1,8x
|
|
GTGD/ngày (30n):
|
6,5 triệu USD
|
|
Nợ
ròng/CSH
|
47,4x
|
66,1x
|
NA
|
|
Cổ phần Nhà nước:
|
0%
|
|
ROE
|
27,8%
|
10,6%
|
14,0%
|
|
SL cổ phiếu lưu hành (triệu)
|
732,8
|
|
ROA
|
15,2%
|
6,9%
|
2,4%
|
|
Pha loãng (triệu)
|
732,8
|
|
* Bao gồm CT cùng ngành nước ngoài với hệ số điều
chỉnh
|
|||
Chúng tôi giữ khuyến
nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) vì Bộ Công Thương
vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng về việc áp dụng lâu dài thuế chống bán phá
giá, đồng thời công ty cũng chưa có công bố chính thức về dây chuyển sản
xuất thép xây dựng mới.
* Hoạt động xây dựng
đang ở mức cao theo chu kì và dường như sôi động hơn.
* Tổng cục Hải quan
cho biết trong 5 tháng đầu năm 2016, thép Trung Quốc nhập khẩu vào Việt Nam
tăng 48,6% về lượng so với cùng kỳ năm ngoái.
* Triển vọng giá quặng
sắt vẫn chưa rõ ràng.
* Vì các lý do trên,
và do không có hai yếu tố hỗ trợ đang được kỳ vọng, chúng tôi tạm thời hoãn
điều chỉnh giá mục tiêu.
* Do không có hai yếu
tố trên, chúng tôi chờ đợi cuộc họp với chuyên viên phân tích vào cuối tháng 7
(hơn là KQLN quý 2 2016) để có căn cứ đưa ra dự báo cho thời gian tới.
----------------------------------------
PPC: Sản lượng kém,
đồng yen tăng giá có thể ảnh hưởng đến cổ tức
|
Ngày báo cáo:
|
06/07/2016
|
|
|
2015
|
2016F
|
2017F
|
|
Giá hiện tại:
|
14.400VND
|
|
Tăng
trưởng DT
|
2,4%
|
-10,2%
|
-1,9%
|
|
Giá mục tiêu:
|
15.600VND
|
|
Tăng
trưởng EPS
|
59,7%
|
-7,8%
|
-8,4%
|
|
Giá mục tiêu trước đây:
|
18.200VND
|
|
Biên
LN gộp
|
12,6%
|
13,4%
|
13,5%
|
|
|
|
|
Biên
LN ròng
|
7,3%
|
7,0%
|
12,7%
|
|
TL tăng:
|
+8,3%
|
|
EPS
(VND)
|
3.368
|
3.104
|
2.843
|
|
Lợi suất cổ tức:
|
9,7%
|
|
Cổ
tức/CP (VND)
|
2.500
|
1.400
|
1.400
|
|
Tổng mức sinh lời:
|
+18,1%
|
|
P/E
|
8,4x
|
9,7x
|
5,5x
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ngành:
|
Tiện ích
|
|
|
PPC
|
*Peers
|
VNI
|
|
GT vốn hóa:
|
258 triệu USD
|
|
P/E
(trượt)
|
8,4x
|
9,3x
|
12,2x
|
|
Room KN:
|
92 triệu USD
|
|
P/B
(hiện tại)
|
0,8x
|
2,1x
|
1,7x
|
|
GTGD/ngày (30n):
|
0,6 triệu USD
|
|
Nợ
ròng/CSH
|
0,3x
|
0,7x
|
NA
|
|
Cổ phần Nhà nước:
|
51%
|
|
ROE
|
19,2%
|
20,0%
|
14,0%
|
|
SL cổ phiếu lưu hành (triệu)
|
326
|
|
ROA
|
9,8%
|
7,0%
|
2,5%
|
|
Pha loãng (triệu)
|
326
|
|
* Bao gồm CT cùng ngành nước ngoài với
hệ số điều chỉnh
|
|||
Ban lãnh đạo CTCP
Nhiệt điện Phả Lại (PPC) vừa cho biết cả sản lượng lẫn giá trên thị trường phát
điện cạnh tranh tại miền Bắc trong thời gian qua đều thấp. Ngoài ra, đồng yen
Nhật tăng giá mạnh trong các tuần qua sẽ khiến công ty lỗ lớn liên quan đến chênh
lệch tỷ giá. Chúng tôi điều chỉnh giảm 14% giá mục tiêu dành cho PPC xuống
15.600VND nhưng vẫn giữ khuyến nghị KHẢ QUAN vì giá cổ phiếu đã giảm 19% kể từ
khi chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật trước và lợi suất cổ tức vẫn hấp dẫn.
* Không ký được hợp
đồng mua bán điện nên sản lượng Quý 2 giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái.
* PPC cuối cùng cũng
đã ký được hợp đồng mua bán điện kéo dài 4 năm dành cho nhà máy Phả Lại 1.
* Giá trên thị trường
phát điện cạnh tranh chịu áp lực từ các nhà máy thủy điện tại miền Bắc.
* Đồng yen tăng giá
khiến PPC lỗ gần 30 triệu USD từ chênh lệch tỷ giá.
----------------------------------------
----------------------------------------
